周明生 劉振毅　　

      在中國經(jīng)濟高速發(fā)展的道路上，從來不缺乏唱空的聲音。近期，中國宏觀經(jīng)濟形勢較為復(fù)雜，有關(guān)中國經(jīng)濟“硬著陸”，“中國經(jīng)濟崩潰”等論調(diào)甚囂塵上。一些國際機構(gòu)刻意夸大中國物價上漲、經(jīng)濟增長放緩以及地方債務(wù)、銀行呆壞賬增加等問題，高盛、摩根士丹利、瑞士信貸、德意志銀行等外資機構(gòu)紛紛下調(diào)中國經(jīng)濟增長的預(yù)期。越來越多的國際空頭大師加入唱空陣營，并且公開宣稱要做空中國。外資唱空中國，意欲何為？ 　　

      一、“中國崩潰論”老生常談，國際資本伺機牟利 　　

      國際投行“唱多”或“唱衰”一個國家經(jīng)濟，經(jīng)常是出于金融投機的需要。2000年以前，中國經(jīng)濟規(guī)模較小，資本市場開放度不高，因而供它們炒作的空間還不大。隨著中國加入WTO，資本市場對外開放加快，國際投行有了以“唱空”、“唱多”謀取利益的機會，也有了謀利的動機。2002年，國際投行集體“唱空”中國銀行業(yè)，一時間在國際輿論中掀起不小的波瀾，搞得包括眾多中國人在內(nèi)，都以為四大國有銀行“在技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)”。而事后證明，這一招是為外國金融機構(gòu)持股中國銀行業(yè)股份而增加談判籌碼——這些所謂的戰(zhàn)略投資者，被事實證明是十足的戰(zhàn)略投機者。 　　

      2008年國際金融危機爆發(fā)之后，關(guān)于中國經(jīng)濟崩潰的論調(diào)便暗流涌動。2010年初，有關(guān)“中國經(jīng)濟站在懸崖邊”的論調(diào)開始在一些西方媒體露頭。2011年4月始，早已不算“新聞”的舊調(diào)重彈更甚，一些西方大腕級對沖基金經(jīng)理及經(jīng)濟學家，集中向中國經(jīng)濟的“軟肋”開火。華爾街著名對沖基金經(jīng)理查諾斯聲稱，中國房地產(chǎn)業(yè)的情況“比迪拜糟糕1000倍，甚至更嚴重”。他甚至懷疑，超過8％的經(jīng)濟增長“是中國偽造的”。哈佛大學經(jīng)濟學教授羅格夫說，中國“因過度放貸引起的經(jīng)濟泡沫”破滅后，中國的經(jīng)濟增長有可能跌至最低2%的水平，并引發(fā)一場在10年內(nèi)都會造成影響的地區(qū)性經(jīng)濟衰退。國際資本大鱷索羅斯公開發(fā)表講話稱，中國經(jīng)濟存在泡沫，并有跡象顯示正在走向失控。國際三大評級機構(gòu)之一的穆迪發(fā)布報告稱，中國地方政府債務(wù)負擔或比審計估算數(shù)字多3.5萬億元，穆迪據(jù)此將幾十家在香港上市的國內(nèi)公司的信貸展望轉(zhuǎn)為負面，導致這些公司、尤其是銀行的H股價格大幅下跌。這些機構(gòu)如此唱空中國，無非是為了達到其國家戰(zhàn)略目標和為自身謀利。 　　

      1．維護美歐在國際競爭中的金融核心地位 　　

      那些憑借強勢話語權(quán)，翻手為云、覆手為雨的機構(gòu)和個人，“唱多”或“唱空”都別有用心。它們的一個重要目的是配合美歐的國家競爭戰(zhàn)略，幫助美歐維持在國際經(jīng)濟和金融領(lǐng)域的主導地位。本輪國際金融危機在一定程度上動搖了美歐的核心競爭優(yōu)勢——金融，改革不合理國際金融制度的呼聲比以往任何時候都高漲。而美歐作為世界經(jīng)濟的主導者和既得利益者，拖延改革、緊抓金融霸權(quán)不放松，是他們對新興經(jīng)濟體進行“戰(zhàn)略遏制”的最后一張王牌。審視某些大國一貫的操控伎倆，不難發(fā)現(xiàn)：每當它們陷入困境甚至危機時，總會利用某些優(yōu)勢地位給競爭對手制造危機，或把自身危機轉(zhuǎn)嫁出去，以鞏固其霸主地位。那些唱衰中國的說法能夠有“影響力”，與西方主流媒體刻意放大、其他國家輿論盲目跟風密切相關(guān)——新興國家和地區(qū)的投資者、市場分析人士乃至管理層，對“權(quán)威觀點”似乎總有迷信心理，思路容易直接或間接地被“俘獲”，結(jié)果影響了對本國或他國經(jīng)濟形勢的判斷，并進而影響經(jīng)濟政策的制定。 　　

      2．一邊“唱空”、一邊“做多”是國際資本大鱷謀利的慣用伎倆 　　

      華爾街有一些人專門選擇做空與中國有關(guān)的股票和債券，這些人向媒體散布“中國經(jīng)濟崩潰論”，一方面是為了解釋其投資策略，另一方面也是希望制造相關(guān)輿論，使中國經(jīng)濟受到打壓，以便從中牟利。有媒體曾披露，由于中國政府禁止外國投資者直接投資A股市場，查諾斯等人計劃從外圍入手，做空與中國信貸、房地產(chǎn)泡沫相關(guān)的資源型公司。一些國際投行和對沖基金一邊“唱空”中國房地產(chǎn)市場，一邊卻加速進入房地產(chǎn)業(yè)。有人指出，A股近年來的暴漲暴跌，某種程度上是國際金融資本試圖控制中國股市的精心操控，國際金融資本成了中國股災(zāi)的最大贏家。在索羅斯表達對中國經(jīng)濟唱空言論之前的4月份，就曾有消息稱，索羅斯還帶著百億美元資產(chǎn)重返中國香港市場，并對境內(nèi)的資本市場摩拳擦掌，意欲做空中國資本市場。多年來，國際投行公開唱空中國樓市，暗地里卻大筆進行房地產(chǎn)投資，最終都獲利不菲。 　　

      3．幫助美國度過經(jīng)濟難關(guān)的影子功能 　　

      盡管不能說國際評級機構(gòu)的負面評級都是陰謀，但如果評級機構(gòu)受到足夠大的利益驅(qū)動，就會與做空的機構(gòu)結(jié)成利益共同體，通過采用唱空中國經(jīng)濟、夸大地方債務(wù)的影響等方式，達到拿中國的錢來還西方國家債務(wù)的目的。包括索羅斯和高盛在內(nèi)，幾乎每個唱空中國論調(diào)者的背后，都存在影子問題。唱空中國背后的直接意圖是“倒逼”前期流入新興發(fā)展中國家的投資回流美國，間接目的是解決美國國債購買力不足的問題。 　　

      4．西方學者對中國存在偏見 　　

      除了利益驅(qū)動外，麥嘉華等人的言論，也源于一些西方人看待中國等新興經(jīng)濟體時一貫持有的偏見。有學者指出，西方總是有人喜歡用放大鏡觀察中國等新興經(jīng)濟體的問題，一有風吹草動就大肆炒作，對自己的危機卻總是視而不見。通過美國“次貸”危機和歐洲主權(quán)債務(wù)危機可以發(fā)現(xiàn)，國際上的很多經(jīng)濟評論人士都過多地強調(diào)新興經(jīng)濟體的問題，卻忽視了對發(fā)達經(jīng)濟體自身問題的反省。 　　

      5．國內(nèi)利益集團跟風謀利 　　

      歷史經(jīng)驗表明，每次中央經(jīng)濟政策一緊就會觸動一些人的既得利益，經(jīng)濟崩潰論、經(jīng)濟拐點論便相繼推出，其目的是引導輿論倒逼緊縮政策退出。1993—1994年，我國出現(xiàn)了較為嚴重的通貨膨脹。中央從治理金融秩序入手，進行“軟著陸”的宏觀調(diào)控。隨之，各種唱衰中國經(jīng)濟的言論便會此起彼伏，有很多學者甚至預(yù)言中國經(jīng)濟即將崩潰。2002年下半年，我國經(jīng)濟開始進入新一輪的經(jīng)濟上升周期，中國人民銀行根據(jù)外匯占款增加、貨幣信貸擴張壓力加大的狀況，在2003年4月就及時調(diào)整貨幣政策操作，加強預(yù)調(diào)，啟動中央銀行票據(jù)收回流動性，并于9月份將存款準備金率從6%上調(diào)到7%，取得了良好效果。當年GDP增速從上年的9.1%提高到10%，CPI漲幅穩(wěn)定在1.2%，應(yīng)該說政策的效果是良好的，但此時又有人開始強調(diào)中國拐點論。2007年，我國經(jīng)濟出現(xiàn)過熱苗頭，貨幣政策及時由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)到“適度從緊”再到“從緊”。相關(guān)措施有效地控制了通貨膨脹形勢，CPI同比漲幅在2008年2月達到高點后開始下行，但此時各種中國崩潰論再一次出現(xiàn)。針對目前實施的穩(wěn)健的貨幣政策，一些人又以經(jīng)濟可能“硬著陸”的觀點來影響宏觀經(jīng)濟政策，力圖以短期的高速經(jīng)濟增長謀取一時的高利益。 　　

      二、中國經(jīng)濟面臨考驗，但總體風險可控 　　

      毋庸諱言，今天的中國經(jīng)濟的確面臨重重考驗。中國經(jīng)濟是否會由盛轉(zhuǎn)衰，關(guān)鍵取決于需求。但中國經(jīng)濟需求依然強勁，其他問題都不足以阻止中國經(jīng)濟增長。如果具體到中國經(jīng)濟眼前的考驗，確實存在經(jīng)濟放緩、勞動力成本上升、通貨膨脹居高不下、房地產(chǎn)市場價格不穩(wěn)定等問題。雖然這些問題困擾著中國經(jīng)濟，但并非不治之癥。 　　

      1．中國投資增長較快，投資效率穩(wěn)定 　　

      批評中國投資率過高，并據(jù)此判斷中國經(jīng)濟增長不可持續(xù)的說法已經(jīng)持續(xù)了十幾年。高投資率是否將導致浪費并給經(jīng)濟發(fā)展帶來風險，關(guān)鍵要看投資效率是否出現(xiàn)下降。普遍使用的測度指標是增量資本產(chǎn)出率，其衡量的是增加單位總產(chǎn)出所需要的資本增量情況。當增量資本產(chǎn)出率提高時，說明增加單位總產(chǎn)出所需要的資本增量變大，意味著投資效率下降。從經(jīng)驗上看，一個經(jīng)濟體的增量資本產(chǎn)出率指標超過其長期平均水平1個單位就屬于偏高，預(yù)示著經(jīng)濟存在風險。以日本為例，20世紀90年代初，日本泡沫經(jīng)濟破裂，陷入長期衰退。日本增量資本產(chǎn)出率的平均值從20世紀70年代的3，升高到20世紀80年代的5.3。與此同時，日本的平均利潤率從1981—1985年的8%左右下降到1986－1990年的不到6%，也說明投資效率出現(xiàn)了明顯下降。1997年亞洲金融危機爆發(fā)之前，泰國、馬來西亞等國家的投資率持續(xù)升高，從1980年代后期的不到30%上升到危機爆發(fā)前1995年和1996年的40%左右。與此同時，投資效率出現(xiàn)明顯下降，增量資本產(chǎn)出率從2左右提高到接近4，投資效率的下降使得高投資難以為繼，并產(chǎn)生大量問題金融資產(chǎn)，最終爆發(fā)了金融危機?？傮w來看，當前反映中國投資效率的指標沒有出現(xiàn)持續(xù)明顯下降。雖然2009年中國的增量資本產(chǎn)出率指標曾出現(xiàn)明顯上升，但2010年中國增量資本產(chǎn)出率已經(jīng)降至3左右的正常水平。增量資本產(chǎn)出率沒有出現(xiàn)持續(xù)上升的情況，說明投資效率并沒有出現(xiàn)持續(xù)下降，而趨于穩(wěn)定。 　　

      另一個常用的反映投資效率的指標是平均利潤率。從微觀角度來看，企業(yè)的投資是否有效率，就要看企業(yè)能否彌補投資成本并獲得正常的利潤。如果全社會的投資效率下降，反映為全社會平均利潤率下降。近兩三年來中國企業(yè)平均利潤率還保持在適當水平。2009年，受國際金融危機影響，中國企業(yè)平均利潤率出現(xiàn)了明顯下降。但2009年9.6%的平均利潤率水平，仍然比1990－1991年和1998－2002年期間9%以下的利潤率水平要高。2010年，由于企業(yè)效益指標出現(xiàn)明顯改善，平均利潤率回升。 　　

      此外，中小企業(yè)整體運行良好，并沒有普遍陷入困境。今年1—4月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤14869億元，同比增長29.7%，其中私營企業(yè)實現(xiàn)利潤3766億元，同比增長47.4%，增長勢頭依然強勁；再者，民營企業(yè)的融資困難是老問題，并非自貨幣政策緊縮之后才出現(xiàn)。如果民營企業(yè)經(jīng)營全面惡化，就不會出現(xiàn)電荒和用工荒，而應(yīng)該出現(xiàn)電力過剩和失業(yè)潮。

      2．工資上漲推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，人口紅利依然存在 　　

      農(nóng)民工工資上漲并不會削弱中國的競爭力。當前工資上漲是伴隨著勞動生產(chǎn)率的提高而發(fā)生的。因此，工資一上漲，就歸結(jié)為競爭力下降并非科學的判斷。有專家對制造業(yè)勞動報酬水平與產(chǎn)業(yè)競爭力變動趨勢進行分析，發(fā)現(xiàn)與其他發(fā)展中國家相比，中國制造單位產(chǎn)品的勞動工資水平非常低。我們主要競爭對手的平均工資水平是我們的1.5倍。中國現(xiàn)在如果把制造業(yè)的勞動工資水準提高50%，并不影響中國產(chǎn)品的國際競爭力。對行業(yè)動態(tài)計算的結(jié)果表明，提高勞動報酬，并沒有導致企業(yè)利潤總額和利潤率的下降；相反，利潤總額和利潤率都在隨著勞動報酬的增長而更快增長。通過國際比較可以發(fā)現(xiàn)，中國制造業(yè)的相對單位產(chǎn)出勞動力成本不僅具有絕對優(yōu)勢，而且還在強化；我國競爭對手的工資上漲速度比我們更快。合理提高勞動報酬，不僅不會對企業(yè)制造業(yè)的利潤率和企業(yè)的利潤總額帶來消極影響，反而會促進企業(yè)利潤總額增長和利潤率提高。 　　

      將全國第六次人口普查結(jié)果與十年前第五次人口普查結(jié)果進行對比，可以發(fā)現(xiàn)，我國15-59歲的人口在總?cè)丝谥械谋壤]有出現(xiàn)明顯變動，都約為70.1%?？紤]到我國總?cè)丝跀?shù)量還在不斷增長，所以適齡勞動人口絕對數(shù)量較十年前還有大幅增長。因此，斷言我國已經(jīng)面臨“劉易斯拐點”還為時尚早。當前的用工荒，主要是結(jié)構(gòu)性的，我國人口紅利依然存在。 　　

      3．凈出口下降影響有限，居民消費依然強勁 　　

      我國進出口總額雖然環(huán)比有所下降，這與近期美、歐、日經(jīng)濟增長預(yù)期都被普遍調(diào)低，新興市場國家仍在集體實施緊縮政策有關(guān)。由于需求減少，國際大宗商品價格的高位回落意味著進口價格指數(shù)的適當下滑。如果在出口同比增速回落的同時，進口同比增速也相應(yīng)回落，則中國仍將有適度的貿(mào)易順差而非逆差。今年一季度，中國經(jīng)濟在外需貢獻為負的情況下，依然取得了9.7%的增長。一季度貿(mào)易呈現(xiàn)逆差，一方面是因為歐美國家經(jīng)濟低迷，對于中國經(jīng)濟的拉動作用還沒有恢復(fù)到危機前的水平；另一方面，也是因為中國從海外的進口額越來越大，并且超過了同期的出口額，進而導致貿(mào)易逆差。 　　

      從消費看，居民收入的增長與服務(wù)業(yè)的發(fā)展將推動最終消費增長。中國城鎮(zhèn)化還存在巨大的空間，現(xiàn)在的有效城市化率較低，只有48%，考慮到2.6億農(nóng)民工并沒有在城市安家落戶，中國的真實城市化率不到40%。與同等收入水平的國家相比，我國的城市化率要低15%到20%，這意味著我國經(jīng)濟還有巨大的潛能。4—5億人成為城市人口，人均年收入從1000美元上升至4000美元，將帶來巨大的內(nèi)需。加速城鎮(zhèn)化、加速產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移以及新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時還有福利制度和其他社會改革，都是中國未來經(jīng)濟發(fā)展的有利因素。廣闊的中西部欠發(fā)達地區(qū)的崛起，13億居民收入提高之后消費能力的日漸增強等，都是中國經(jīng)濟增長的強勁引擎。 　　

      近期消費環(huán)比增速的偏低，在很大程度上與汽車銷量同比增速大幅下滑有關(guān)。汽車銷量的下滑則是由于購買汽車購置稅減半的政策優(yōu)惠在2010年底結(jié)束，從而使得很多潛在購買者將購買提前所致。但目前中國每千人機動車擁有量仍僅為60輛左右，遠低于全球每千人擁有機動車220輛左右的水平。這意味著中國汽車市場未來仍有很大的發(fā)展空間，只不過汽車銷量增速將由2009年53%、2010年33%的井噴期回落到20%的正常水平左右。 　　

      中國房地產(chǎn)市場的繁榮有著巨大的居住需求支撐，而這些需求是由收入和儲蓄提高所支持的。中國房地產(chǎn)市場釋放出的是強大的需求信號和購買力。一方面是城市人口本身存在大量改善性需求，另一方面是在城市化推動下，越來越多的人流向城市，于是在供不應(yīng)求的局面下出現(xiàn)了房價上漲。從房地產(chǎn)投資來看，盡管商品房投資增速在2010年下半年顯著下滑，但這種下滑將在很大程度上被保障性住房投資的上升所抵消。 　　

      中央政府出臺的抑制房價政策已顯現(xiàn)出效果，房價上漲的勢頭被初步遏制，部分地區(qū)出現(xiàn)下調(diào)的跡象，避免了房地產(chǎn)泡沫的進一步惡化。這使得中國的房地產(chǎn)不至于成為國際炒家的攻擊對象，為房地產(chǎn)健康穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。因此，房地產(chǎn)市場面臨的不是崩潰，而是逐步走向健康發(fā)展的軌道。房地產(chǎn)調(diào)控對于中國經(jīng)濟增速的影響自然不可避免，但是一方面可以通過保障房的建設(shè)來予以對沖，一方面它也促使中國經(jīng)濟培養(yǎng)更多新的增長點，可以早日擺脫對房地產(chǎn)的高度依賴。 　　

      4．物價水平整體可控 　　

      當前的通脹是過去兩年貨幣超發(fā)的結(jié)果。2009年廣義貨幣增長28%，GDP增長9.2%，兩者相差19個百分點。2010年廣義貨幣又增加了20%，而GDP增長了10.3%，僅為貨幣供應(yīng)增長率的一半。多發(fā)的貨幣遲早要體現(xiàn)在價格上。央行采取緊縮的貨幣政策，5月份我國新增人民幣貸款5516億元，低于之前市場預(yù)期的6000億，同比少增1005億元；5月末廣義貨幣同比增長15.1%，增速連續(xù)兩個月低于16%。由于本輪通脹僅為貨幣超發(fā)所引致，當央行下定決心收緊銀根時，通脹就能得到很好的抑制。因此，物價總水平依舊在可控范圍內(nèi)，并將有序下降。 　　

      我國目前的經(jīng)濟放緩屬于主動調(diào)整，而不是被動適應(yīng)。中國從2010年6月份開始，果斷調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策，經(jīng)濟正在逐步地放緩，從去年的10.4%降到今年上半年的9.6%，預(yù)期趨于穩(wěn)定，中國經(jīng)濟軟著陸正在進行當中。另外，銀行呆壞賬水平?jīng)]有惡化，地方政府融資平臺的風險可控。銀監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行不良貸款余額由2010年第四季度的4336億元下降為4333億元，大型商業(yè)銀行不良貸款率下降為1.2%。一季度，商業(yè)銀行資本充足率為11.8%，資本利潤率為22.4%，均穩(wěn)定在較為良好狀態(tài)。盡管地方政府融資平臺目前積累了一定風險，但中國各級地方政府債務(wù)總額10.7萬億，僅占國內(nèi)生產(chǎn)總值的27%。而且，我國政府目前的債務(wù)還沒有超過償債能力，即使未來地方政府融資平臺壞賬有所增加，也不至于引發(fā)系統(tǒng)性的金融危機。 　　

      三、深刻認識唱衰中國企圖，政策上積極主動應(yīng)對 　　

      中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性失衡是目前最為嚴峻的問題，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是擺在各級政府面前的重要課題。如果我們不能抓住目前的寶貴時機進行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，盡快將中國經(jīng)濟的增長從主要依靠投資與出口拉動轉(zhuǎn)變?yōu)楦嗟匾揽繃鴥?nèi)消費拉動，那么在未來幾年，中國經(jīng)濟很可能面臨制造業(yè)與基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的雙重產(chǎn)能過剩，地方以及中央財政將面臨新的負面沖擊。世界上沒有完美的經(jīng)濟體，每個國家都會有各種各樣的問題和矛盾，中國也不例外，但這并不意味著中國是一個可以被國際炒家做空的對象。有關(guān)“中國經(jīng)濟即將崩潰”的種種言論，其實不過是又一次老調(diào)重彈。但我們必須深刻認識經(jīng)濟深層次矛盾，積極采取相應(yīng)對策。 　　

      1．堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策 　　

      要充分認清目前的形勢，不能因為“滯漲”的言論就改變現(xiàn)有的貨幣政策。相關(guān)部門應(yīng)靈活使用貨幣政策工具，減少數(shù)量工具的應(yīng)用頻率，重視價格工具作用的發(fā)揮，切實提高政策的獨立性和前瞻性。 　　

      2．為積極的財政政策增添新內(nèi)容 　　

      要把財政政策從主要體現(xiàn)在公共投資方面，著力向微觀主體轉(zhuǎn)移，除了加大轉(zhuǎn)移支付的力度外，可依靠稅率進行結(jié)構(gòu)調(diào)整。一方面，可考慮進行結(jié)構(gòu)性減稅。首先，可進一步降低個人所得稅，特別是在消費需求出現(xiàn)緊縮的時候，這一政策的出臺可有效刺激內(nèi)需，擴大消費；其次，要對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)減稅，要對現(xiàn)有政策進一步細化，讓新能源汽車、節(jié)能減排、生物醫(yī)藥、新材料、下一代信息技術(shù)等產(chǎn)業(yè)，能夠得到更多的政策支持；第三，適當調(diào)整進出口環(huán)節(jié)的稅率，減小技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)的賦稅強度。另一方面，加大對高能耗、高污染行業(yè)，以及占用大量土地資源的行業(yè)的稅收調(diào)節(jié)力度。財政補貼也是財政政策發(fā)揮作用的途徑。通過提高貧困線水平、加大對農(nóng)村老年人的補貼、提高離退休人員的退休金水平，加大城市低收入家庭物價補貼等推動內(nèi)需的擴大。 　　

      3．強化地方債務(wù)的化解 　　

      解決地方債問題，最根本的還是要推進體制改革，從根本上理順中央與地方的關(guān)系，中央政府應(yīng)以監(jiān)督地方政府財政為主?；獾胤秸谫Y平臺風險不能一蹴而就，需要一個長期、漸進的過程。財政收入除了要首先保障老百姓的溫飽問題，就是要將錢投入到像保障房建設(shè)這樣的民生項目上來。而像資金流動大，能很快收回投資的商業(yè)項目，政府應(yīng)該舉力做好招投標，交給民間資本來做，未來只要將政府的職能厘清，地方政府的債務(wù)問題就會迎刃而解。 　　

      4．促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級以增加有效供給 　　

      國際經(jīng)驗表明，任何國家都不可能離開制造業(yè)而生存，服務(wù)業(yè)的高度發(fā)達也離不開先進制造業(yè)作為依托。因此，只有在制造業(yè)中形成中高端競爭力，才有持久的競爭優(yōu)勢。我國應(yīng)根據(jù)比較優(yōu)勢和不同產(chǎn)業(yè)的特性，重點在研發(fā)設(shè)計、規(guī)模經(jīng)濟、精密制造、供應(yīng)鏈、品牌和營銷渠道等方面下功夫，推動形成一批在全球范圍具有持久競爭力的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。 　　

（作者單位：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學經(jīng)濟學院）